FCF CleanTech Venture Capital Report – 2025 veröffentlicht - FCF Fox Corporate Finance GmbH

Wichtigste Erkenntnisse:

• Flaute im CleanTech-VC-Markt: Nach den Boomjahren 2021 bis 2023 und einem moderaten Jahr 2024 hat das herausfordernde VC-Umfeld nun auch den CleanTech-Sektor erreicht. 2025 markiert mit 867 Deals und €5,4 Mrd. Investitionsvolumen das schwächste Jahr seit 2021 (–22% Deals und –30% Volumen ggü. 2024). Trotz des Rückgangs liegt die VC Aktivität weiterhin über dem Vor-COVID-Niveau (1,4x Transaktionen und 2,3x Dealvolumen ggü. 2019).
• Deutschland unter den Top 3: Deutschland belegt Rang 3 im europäischen CleanTech-VC-Markt mit 17,0% (€7 Mrd.) des investierten Kapitals und 12,2% (683) der abgeschlossenen Transaktionen. Der hohe Anteil nicht offengelegter Dealgrößen (38%) dürfte den Volumenanteil jedoch unterrepräsentieren. Mit 3 Start-ups unter den zehn größten Deals 2025 (Proxima Fusion (€200 Mio.), Marvel Fusion (€113 Mio.), Green Energy Origin (€94 Mio.)), 3 weiteren Start-ups unter den Top 10 nach kumuliertem Fundraising-Volumen seit 2021 (1komma5 (€515 Mio.), Sunfire (€495 Mio.), Enpal (€465 Mio.)) sowie steigenden Median-Dealgrößen (von €2,8 Mio. 2021 auf €6,4 Mio. 2025) kann der deutsche CleanTech Sektor einige Leuchttum-Deals vorweisen.
• Sub-Sektoren „Recycling, Waste & Environment“ und „Energy Storage“ weiterhin im Fokus: Mit zusammen 44% der Transaktionen und 46% des gesamten Investitionsvolumens stehen diese beiden Sub-Sektoren wie in den vergangenen Jahren im Zentrum des Investoreninteresses. Das Dealvolumen im Bereich „Energy Storage“ ist jedoch maßgeblich durch die Mega-Deals von Northvolt in den Jahren 2021 und 2023 (je €2,3 Mrd.) getrieben. Betrachtet man die zehn größten Deals sowie die Top-10-Start-ups nach kumuliertem Kapitalaufkommen seit 2021, dominieren die Sub-Sektoren „Energy Storage“ und „Energy Generation“ (mit sechs bzw. sieben Klassifizierungen).
• Exit-Umfeld bleibt herausfordernd: Die Exit-Aktivität blieb 2025 gedämpft. Der M&A-Markt verzeichnete 26 Transaktionen und lag damit deutlich unter 2024 (44 Deals) und 2021 (44 Deals). Zudem wurden keine relevanten IPO- oder SPAC-Transaktionen registriert, was insgesamt ein negatives Bild für Exits zeichnet. Die Ankündigung eines potenziellen SPAC-IPOs von Einride für 2026 könnte jedoch auf eine Trendwende und einen positiveren Ausblick hindeuten.